“黑马”顺鑫农业上半年白酒收入7.7亿元

　　文/中投顾问

　　截止8月底，国内白酒上市公司中报全部出炉，其中，顺鑫农业白酒收入在去年超过沱牌曲酒后，上半年又以优异的成绩超过古井贡酒和水井坊等品牌，其白酒业绩成为上半年白酒行业的“黑马”。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，顺鑫农业白酒业务的提升关键在于合理的产品结构带来的收益。

　　顺鑫农业2009年半年报显示，上半年公司共实现主营业务收入28.84亿元，同比下降了1.63%。上半年公司白酒系列业务收入达到7.7亿元，同比增长25.19%，增长速度远远快于泸州老窖、古井贡酒、沱牌曲酒、水井坊等；主营业务利润3.9亿元，同比增长32.58%，是上半年公司利润的主要增长点。

　　在增速领先的同时，白酒业务收入也领先古井贡酒、水井坊、沱牌曲酒等白酒企业，上半年，古井贡酒实现营业总收入为7.05亿元，比上年同期增长3.17%；水井坊上半年累计实现营业收入4.41亿元，同比下降19.49%；沱牌曲酒上半年营业收入3.9亿元，较去年同期减少20%。按2008年白酒收入排名，杏花村、古井贡酒和水井坊营业收入分别为15.85亿元、13.79亿元和11.79亿元，分列我国白酒行业收入第七至第九位。

　　其实，顺鑫农业也不能算是“黑马”，去年，顺鑫农业的白酒营收就超越沱牌曲酒，成为白酒行业收入的第十名。2008年，顺鑫农业白酒业务就实现营业收入10.74亿元，位列第十位，超过沱牌曲酒的8.71亿元营收。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，顺鑫农业白酒业务的提升关键在于合理的产品结构带来的收益。目前，顺鑫农业公司旗下的牛栏山酒厂“牛栏山二锅头”在北京低端白酒市场占有优势地位，而中高端产品比例正进一步提高。

　　财报显示上半年“珍品二锅头”和“珍品三十年”销售收入同比分别增长了170%和38.7%。在金融危机多高端白酒的销量带来不利影响的情况下，牛栏山酒厂的高端白酒能保持如此高的增速实属不易，白酒业务增长超过预期。比如，作为高端白酒产品的水井坊酒上半年销售受到了较大的影响；而古井贡酒上半年的高端酒营收就减少了14.84%。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，1-7月，我国白酒累计产量为368.5万千升，同比增速为21.5%。单月来看，白酒7月产量较6月的产量增速提高10个百分点，同比也提高22.31个百分点。前7个月的累计增速已经超过08年平均增速6个百分点。

　　公司表示，未来牛栏山的发展策略是巩固现有市场，优化产品结构，提高产品档次。随着白酒行业的景气度继续保持，公司白酒的营收有望继续保持较快的发展速度，而随着公司白酒业务规模的扩张以及档次的提升，白酒业务未来的发展值得期待。

　　资料显示，顺鑫农业是一家集屠宰、白酒和房地产为一体的“都市型大农业”企业，公司收入以肉制品为主，而盈利贡献以白酒为主。