煤价运价齐回落 长期看涨

　　文/中投顾问

　　由于天气及铁路运力等影响因素的好转，国内电煤供应紧张的局面得到扭转，秦皇岛港煤价也在供求关系缓和后回落，部分地区电煤库存趋于饱和。而煤运方面，上周秦皇岛至上海（2-3万dwt）下跌11.78%，至44元/吨，秦皇岛至宁波（1.5-2万dwt）下跌12.12%，至42元/吨，秦皇岛至广州港（4-5万dwt）下跌5.14%，至71元/吨。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，煤炭市场供过于求的局面得到了极大的缓解是导致煤炭价格及运价不同程度下滑的主要原因。一方面由于产煤大省如山西等从去年12月份起煤炭产能得到明显增加，并已逐步释放，另一方面全国煤炭需求进入淡季，没有明显增加。自去年四季度以来的煤炭市场供不应求的局面已经结束。

　　黎雪荣指出，春节前，由于直供电厂耗煤持续高位，存煤天数低位徘徊，煤炭库存非常紧张，从而引发了一波抢运，带来煤炭运价的大幅回升；而目前由于北方港口船舶压港现象得到有效缓解，煤炭运力充足，电厂日耗煤量下降到200万吨以下，导致船舶公司可揽货源减少，从而使得煤炭运价也出现大幅下跌。

　　黎雪荣同时指出，从短期来看，煤价与运价不会马上得到回升，且很可能会持续下跌一段时间。但是从中长期来看，中国出口情况或超预期，通过控制运力可以支撑运价，从煤炭需求来看，电厂耗煤依然将保持高位、煤炭库存仍将显得不足，下游需求依旧饱满，煤价及运价仍有较大回升机会。

　　中投顾问最新发布的《2010-2015年中国港口码头行业投资分析及前景预测报告》显示，截至2月21日，秦皇岛发热量为6000大卡/千克的大同优混平仓价为800-820元/吨，发热量为5500大卡/千克的山西优混平仓价为760-770元/吨，发热量为5000大卡/千克的山西大混平仓价为660-670元/吨，分别比月初下降20-40元/吨。