半年报析环保行业发展前景

　　文/中投顾问

　　8月，环保板块各大水务上市公司相继发布了2010年上半年年报，较上年同期相比，收益上大部分都有所增长，每股收益方面，中山公用夺冠，碧水源第二，增幅最大的为钱江水利，净资产收益率桑德折桂。

　　中投顾问环保行业研究员贺在华指出，从整个水务板块的运行状况观察，业绩依旧处于稳定增长的状态。从各大公司的领域分布观察，供排水业务的稳步增长都为公司创造了良好的业绩，但是由于上半年水资源费用的提升，导致水务板块的成本略有上涨，因此，降低成本，提升利润率将是水务行业发展的下一个重点。

　　同时，水务板块的企业通常不仅仅涉足水务行业，多有开展其它分支行业，例如地产、投资、固废等。对于这种业务交叉，最重要的是分清主次，否则若业务之间受到牵制，势必会对高速增长的业务产生较大的影响。从中长期观察，环保行业的发展情况良好，主要来源于政策的扶持以及社会需求的扩张。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，2010年一季度中，中山公用每股收益最高，达0.21元；净资产收益率方面，锦龙股份最高，达7.36%；20家上市公司中总市值最高的是重庆水务。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，“十二五”期间，固废产业将迎来发展的最高点，整体呈现快速增长趋势，由此，必然会带动整个环保板块的新一轮增长，即便水务板块的发展已经趋于稳定，但是就行业本身而言，环保行业是一个受政策引导的行业，对政策的敏感度极强，因此，政策虽利好，也要避免宏观经济波动带来的风险，