LED：短期产能过剩不改良好预期

　　文/中投顾问

　　随着新能源产业迅速崛起，一批批LED企业更是搭上了顺风船，迅速扩容，在市场一致看好的同时，过度投资已在这个行业里初步显现，形成了地方跟风，小厂林立的局面。企业正一窝蜂地将大笔资金投入研发环节，试图以技术抢占产业链各节点的制高点。

　　中投顾问高级研究员贺在华指出，目前的确存在LED产能过剩的情况，但是这样的过剩情况并不能阻碍行业未来的良好发展前景。目前MOCVD设备的供需关系显示，垄断全球90%以上份额的德国Aixtron与美国Veeco公司10年的出货量应该保持在400台与346台左右，今年以来，A股LED龙头三安光电已宣布新增107台MOCVD机，而韩国以及我国台湾地区各大LED厂商今年年内也将扩增MOCVD设备数量，目前已超过250台。

　　与此同时，随着大陆厂商力争进入LED上游环节的力量越来越大，MOCVD的需求量直线上升，德豪润达七月计划购买的MOCVD设备总计130台，预计产能足以媲美三安光电，目前仅亚太地区对MOCVD机的需求就已接近500台，但是设备的交货有一定的缓冲期，因此，MOCVD设备的大量需求实际上并不能有效地反映当前产能过剩的程度，但是却对整个行业的成本降低起到推动作用。

　　虽然现有的数据显示LED芯片环节产能过剩，但设备交付期一定程度上会抑制芯片环节产能的大规模过剩。同时，下游大量LED应用产品的芯片需求或将在一定程度上消纳芯片环节的过剩状态，因为产业链环环相扣，产业内的整合将会愈见明显。当价格战进入主导时期，盈利空间将受到大幅压缩，在这样一轮战争中，拥有核心技术的企业将脱颖而出，在相应的环节或将形成龙头企业。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国半导体照明(LED)产业投资分析及前景预测报告》显示，未来5年内，高亮度LED颗粒的需求将持续高速增长，其市场容量将从09年的289亿元迅速膨胀到2013年的1000亿元，并在2015年进一步达到1300亿元，这将成为短期内拉动LED快速增长的的主力因素。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，短期观察，背光源市场先于照明市场一步，带动了LED整个市场的运转，照明市场处于不断发力的状态。中期内，照明市场将逐步成为主角，LED在照明市场的空间将得到进一步释放，产能过剩的情况将逐步被稀释，目前供不应求的局面将得到有效地改善。