国内PVC行业整合步伐加快

    由于PVC价格下滑、整体开工率低下以及国家大幅提高氯碱行业的准入条件，目前国内PVC行业正面临着加速整合的局面。

     我国PVC的生产工艺分为乙烯法和电石法，其中电石法产能占PVC总产能的73％左右。乙烯法PVC质量较好，但受原油价格影响大，而电石法PVC原材料价格低廉，具有一定的成本优势，但是电石法PVC对环境污染大。国内PVC生产厂商规模普遍较小，行业集中度不高，和国际前5大生产企业200万吨以上规模相比，有较大差距。国内PVC总产能继续保持较快的增长，08年全国有望再增加产能250万吨，而市场需求则相对放缓，整个行业的重新洗牌将难以避免。

    目前，国内PVC行业存在着几大问题：一是产品结构不合理。国内PVC企业大多仅能生产通用型产品，使得低端产品比例过高，高端产品供应不足依靠进口。二是高能耗、高污染问题突出。国外早已经淘汰的能耗高、环境污染严重的电石法生产工艺在我国仍占据主导地位，不利于在国际市场的竞争。三是贸易摩擦加剧。我国PVC已经遭到来自印度反倾销、土耳其保障措施等贸易壁垒，随着出口集中度的逐渐加大，今后类似的风险有可能进一步增加。

    氯碱行业盈利能力严重依赖主要产品聚氯乙烯和烧碱价格波动，是化工行业中典型的强周期子行业。从全球范围来看，聚氯乙烯产品生产成本主要受原油和天然气等能源价格波动的影响。对于电石法产能所占比重超过三分之二的国内市场而言，国际市场原油等能源产品价格变动最终将通过乙烯法聚氯乙烯产品的价格变动，影响到电石法生产企业的盈利能力。

    2008年4月以来，PVC价格迅速下跌，PVC产品已处于微利或亏损状态。08年4月份，国内电石法PVC价格一度曾接近9,000元/吨，到目前为止，国内PVC的平均价格已经低于6,500元/吨。10月31日，山东海化(000822：4.52，-0.07，↓-1.53%)已将PVC的出厂价格下调到6,000元/吨，而在广东进口的乙烯法PVC市场报价已经达到5,600元/吨。从最高价算起，PVC价格的跌幅已超过30％。目前，国内多数PVC生产企业的生产成本已经和销售价格非常接近，部分企业甚至已经出现了价格倒挂现象。

    成本上升是国内PVC生产企业不得不面对的一大难题。无论是电石法PVC还是乙烯法PVC企业，08年均受到原材料价格上涨或波动带来的不利影响。随着煤炭价格的上涨，电石、电力等PVC原材料价格纷纷上涨，其中电石价格从08年初的3,000元/吨左右上涨到最高的4,500元/吨左右，涨幅达到50％。目前，电石价格也有所回落，但仍旧处于高位（约3,600元/吨），由于煤炭价格的上涨，电石价格回落空间已经不大。氯碱行业为高耗能产业，吨聚氯乙烯折合电力消耗约为7,000度左右，折合煤炭消耗量3吨左右，能源成本占生产成本比重超过50%，电力价格的上调给PVC企业也带来了沉重的负担。

PVC行业短期内仍将持续低迷，整体开工率将处于低位。随着国际油价的回落，乙烯法PVC的成本大大降低，国内电石法PVC的成本优势将不再明显。面对市场竞争，国内PVC的质量和规模劣势将被充分暴露。此外，随着全球经济的放缓，PVC的消费需求也有所减少，加之国内库存积压，这将使国内的供需矛盾进一步扩大，产品价格短期难以回暖。

    根据中国氯碱网对国内65家PVC产能较大的氯碱企业的调查统计，截至08年10月10日，开工率比较正常的占18家，主要集中在西北地区。而开工率低于5成的氯碱企业有24家，基本维持在三成的开工率左右，甚至更低。剩余23家目前已进入停车或设备检修阶段，其中东北地区占其主要部分。

    由于PVC价格的不断下滑，国内PVC生产企业普遍面临着生存的压力，PVC行业整合将加速进行。国家07年公布了《电石行业准入条件2007年修订版》和《氯碱行业准入条件》，规定新建电石装置须达到20万吨以上，新建PVC和烧碱产能必须达到30万吨以上，且电石法生产PVC时必须要有电石渣综合利用装置。行业门槛的大幅提高、差别电价和出口退税的调整使得技术落后、规模偏小的PVC企业将面临极大的竞争压力，而具有资源优势、规模优势和采取循环经济工艺的龙头企业将从中受益，有望在竞争中取得更大的市场份额。