中国食品业并购潮将至

　　瑞银证券的最新研究成果认为，中国的食品行业即将面临优势企业并购潮，尤其是啤酒、乳制品、肉制品加工和白酒行业，“市场整合就在眼前”。

    　２００８年以来，受食品原料价格大幅上涨影响，食品行业亏损企业正在增多。国家统计局的数据显示，仅今年前两个月，食品行业亏损企业的数量就同比上升了４％，整个行业毛利率则同比下降了２％－３％。

 　   瑞银证券分析师、副董事陈磊认为，在这种情况下，具备资金、品牌、渠道和内部成本管理优势的大企业就能脱颖而出，寻求并购和扩张；对于中小企业来说，则面临行业整合的机会。以啤酒行业为例，相关资料显示，目前国际市场上啤酒大麦价格已经突破每吨５００欧元，成本的大幅提高使很多中小企业不堪重负。

 　   “这时候，大企业的优势就能体现出来。”陈磊说。大企业具备提价能力，一方面，通过调整产品结构，提高消费档次较高的主品牌比重，另一方面，凭借品牌优势可以将成本转嫁到下游终端，而缺乏资金、品牌、内部成本管理优势的中小企业则难以做到。“所以，对中小企业来说，面临的是行业整合的机会。”

   　 数据显示，２０００年，我国前四大啤酒集团市场份额总和为１９％，２００７年则上升至４９％，瑞银分析师预计，到２０１０年，这个数字将升至６０％。

   　 另外，“大型企业具备并购的能力和内在动力。”陈磊表示，大企业具备雄厚的资金优势和盈利能力，也有扩大市场份额、扩张产品种类、寻求边际利润最大化的内在动力。陈磊特别提到，投资者需密切关注食品行业的并购，企业间的并购可能带来行业格局的调整，并直接影响相关上市公司的业绩。