金城造纸今年将大幅扭亏

　　金城股份受到政府补贴将极大改善公司2009年中期业绩，短期对股价有较大提振作用。造纸行业前景仍不明朗，公司2009年全年扭亏的难度较大。

　　金城股份6月17日发布公告称，公司于2009年6月15日收到辽宁省凌海市政府 “以奖代补”方式奖励补助公司3,230万元，将增加公司2009年上半年利润3,230万元。因此，公司修正原2009年中期业绩预测，预计2009年上半年将实现净利润约1,000万元，每股收益约0.03元。目前公司股价封于涨停价4.92元。

　　由于公司经营状况不太好，受到政府补贴将极大改善公司2009年中期业绩。2008年公司因环保未达标，自4月底停产，错过了造纸行业景气高点，伴随公司11月恢复生产，造纸行业景气度却大幅回落，目前纸产品价格在低位徘徊，极大影响了公司业绩。由于2008年上半年亏损较大，2009年上半年获得补贴后扭亏幅度较大，预计业绩增长116.95%，短期对股价有较大提振作用。

　　根据锦州市政府《关于对金城造纸股份有限公司实施停产治理的决定》，公司于4月末全面停产进行环保整顿。资料显示，公司2008年上半年净利润为-5,091万元，每股收益为-0.177元，出现亏损，主要是因环保未达标被停产2个月所致。近年来，虽然公司的排污指标有明显改善，但随着国家节能减排力度的加大及制浆造纸污染物排放标准的提高，公司环保工作面临着新的压力和挑战。

　　公司主营机制纸浆、机制纸及纸板、粘合剂生产、销售等。公司在07年完成了债务重组，解决了困扰多年的债务问题，以及非流动资产处置损益促使业绩剧增。07年是改制后从国有控股上市公司变更为民营控股上市公司全面运行的第一年，公司生产经营取得了较好的效果，其中机制纸和粘合剂产品表现突出。不过，由于公司资金短缺，导致技术改造和扩大规模无法实施，一定程度上抑制了公司发展;销售费用和管理费用大增，影响了公司业绩增速。全面停产后，公司投入2,100万元建设造纸白水循环利用项目和超效浅层离子气浮三级污水处理项目。目前公司污水处理系统已达到国内外先进水平，并可达到国家标准。

　　由于资金不足，公司难以进行大规模的林纸一体化项目和其他增加公司收入和利润来源多元化经营项目，而造纸行业前景仍不明朗，2009年全年扭亏的难度较大。

　　据了解，公司2006年就开始计划的70亩速生林项目，有利于公司扩大原材料自给规模，提升竞争能力。根据计划，2011年可采伐木材量约5.4万立方米，预计年增加收入约3,000万元，年利润超过1,500万元。目前虽取得了1.8万公顷的河滩土地，但无相应进展情况披露。此外，公司与国际跨国企业华睿投资合资组建金城热电有限公司，主要产品是电和热，至今也未贡献较大的利润。

　　2009年上半年全国各主要纸产品价格均大大低于2008年同期水平，而2008年下半年是纸产品价格历史最高水平，加之行业产能过剩和下游需求不旺，预计纸产品价格将继续低迷，造纸行业整体不容乐观。

　　09年二季度，公司主要产品新闻纸全国平均价格略有回升，由4月的4,300元/吨上升至5月份4,500元吨，是09年首次提价;其他各类主要纸产品价格下降幅度也较前期收窄，5月份铜版纸白卡纸和箱板纸每吨价格为5,610元、5,850元、3,040元，分别比4月份下降2.94%、2.5%和1.94%，低于4月下降6.32%、10.04%、12.68%。

　　公司2008年一季度实现营业收入为7,955.40万元，同比降低28.37%;净利润925.07万元，同比增长133.04%;公司基本每股收益0.032元，每股净资产0.54元，净资产收益率6.01%。