雅居乐多元化发展或受阻

　　3月31日，雅居乐公布2013年销售目标为420亿。有机构以雅居乐去年合约销售金额为参照，并从年初至今雅居乐销售金额为70亿，落后同行来看，指出这一目标的提出具有“挑战性”。

　　与此同时，过去数年，雅居乐欲转型为多元化的高质发展商，把业务拓展到广东之外。但继清水湾模式之后，南京浦口项目发展多次遇阻，加上过分倚重的旅游地产项目并没能带来可观收益，该公司的多元化发展战略同样堪忧。

　　逆市调高销售目标

　　雅居乐2012年年报显示，雅居乐于2012年全年实现合约销售金额为330.7亿元，较2011年上升约5%；合约销售面积为324.0万平方米，为全年目标315亿元的105%；合约销售均价为每平方米10207元。

　　同时，雅居乐也提出今年的销售目标为420亿元，合同销售面积370万平方米，较2012年实际销售提高27%。

　　从已发布的上市房企的年报中看出，中海，保利、恒大、华润置地、招商、富力、绿城等多家标杆房企纷纷上调了2013年销售目标，拿地和推盘热情也有明显上涨。

　　与其他房企调高销售目标不同，雅居乐420亿的目标一经提出，便有机构发报告称，其2013年设定了较为激进的销售目标，并认为这是一个很有挑战性的目标。

　　花旗称，雅居乐去年合约销售金额330亿，跑输同行的28%增长，而年初至今销售金额70亿，亦落后同行。

　　或存资金压力

　　花旗认为，直至3月24日，未入帐销售金额仅为170亿，只为今年目标的40%，为行业中最低；雅居乐地理分布集中，加上动工面积增长温和，令其销售增长受限制。

　　对于主战场在广东和海南的雅居乐来说，长期来倚重旅游地产发展，而此前较为看好的海南项目贡献减少，令雅居乐毛利率由2011年的53.8%，跌至41.4%。

　　据了解，雅居乐2012年的负债率并没有明显改善，加上业内机构预计2013年，雅居乐总资本开支约为416亿元，高于业内预计的现金流，被指存资金压力。

　　资金压力、转型战略不明晰、毛利率的下降等因素的加剧都在一步步让曾经华南五虎之一的雅居乐光环略显暗淡。

　　此前公布的2012年度中国房地产企业销售排行榜显示，雅居乐在同行业中排名17，回首往年，雅居乐2011年排名11，2010年排名14。

　　多元化发展受阻

　　资产负债紧张使得雅居乐的多元化发展显得尤为沉重。不仅表现在地域分布上，更是贯穿在整个发展战略中。

　　资料显示，经历退地传闻和容积率风波的南京浦口区的地王项目，曾经被看作雅居乐走出主战场的重要一步。然而，还没等坐稳山顶，雅居乐这一外扩战略便出现了销售窘境。

　　不仅如此，从2007年便转战旅游地产的雅居乐，却因过分倚重旅游地产项目而影响了雅居乐的短期市场销售情况和资金回笼。

　　这些问题出现后，雅居乐也在一定程度上开始注意向高周转靠近。据悉，雅居乐已于近日提出在二、三线城市发展一些小支出、快周转的项目。

　　对于发展基调已经固化的企业，要想在短时间内“掉头”确实是操之过急。但业务区域过于集中和资金沉淀严重，无疑已经成为该公司多元化发展的阻碍因素。