主题词:茅台 业绩 增长

茅台业绩强健增长 市场供需成发展关键

2009-11-05 中国轻工业投资网
 
中投顾问提示:"国酒"茅台日前发布三季度财报,前9月,茅台实现营业收入78.07亿元,同比增长20.36%;营业利润53.06亿元,同比增长20.28%;净利润37.87亿元,同比增加20.42%。

  文/中投顾问

  "国酒"茅台日前发布三季度财报,前9月,茅台实现营业收入78.07亿元,同比增长20.36%;营业利润53.06亿元,同比增长20.28%;净利润37.87亿元,同比增加20.42%。其中,每股收益4.01元,成为A股"每股收益最大"的上市公司。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,茅台近年来的业绩一直保持强健的增长态势,目前,茅台的市场供需还处于紧张的局面,未来几年其业绩将持续看好。

  财报显示,三季度,茅台实现销售收入22.61亿元,同比增长21.13%;销售毛利率为90.62%,同比减少0.11个百分点,环比下滑0.15个百分点;净利润9.97 亿元,同比增加10.11%。消费税影响已体现报告期,公司营业税金及附加共计2.58亿元,占比为11.41%,较上年同期占比提高2.68%,环比的增幅为5.38个百分点,8月消费税新政已经对公司产生明显影响。

  8月1日实施的白酒消费税新规对茅台的业绩已经造成影响,这个从上面的数据可以看出来,根据08年茅台的年报来看,茅台的消费税率较低,约为6%,远远低于国家20%的标准。但是茅台的净利润依旧保持良好的发展态势,这与其强大的市场号召力有关,由于头顶"国酒"美誉,茅台在市场上一直是供不应求的。

  中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,茅台近年来的业绩一直保持强健的增长态势,目前,茅台的市场供需还处于紧张的局面,未来几年其业绩将持续看好。2008年,茅台酒产量仅为1.18万吨,对于国内市场而言,茅台的产量就不时出现断货的局面,今年以来,茅台又加大了国外市场的投入,这将进一步加剧茅台产能缺失。6月,茅台与法国卡幕酒业集团签订了5年的海外分销协议。

  目前,茅台投入5.67亿元的第五期2000吨茅台酒技改项目在10月开工,项目将新增2000吨茅台酒生产能力,2010年12月建成投产,届时茅台酒产能将达到25000吨,以缓解产品供不应求的现状。陈晨认为,短期内茅台产品供不应求的现状的局面不会改变,从茅台近几年的发展来看,茅台的市场占有率处于上升趋势,其市场供需关系或将加重。

  中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示,09年,贵州省出台的"白酒产业振兴计划"明确提出,要发挥国酒"茅台"品牌带动作用,促进贵州茅台酒又好又快发展。在贵州"白酒产业振兴计划"中,"十一五"末茅台酒生产能力达到20000千升/年,"十二五"末茅台酒生产能力达到30000千升/年。

 
 
 
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