【中国经济时报】上海莱士被疯狂质押背后

2010-11-30 中国轻工业投资网

中投顾问提示：仅今年以来，上海莱士就１３次发布了大股东股份质押公告，大股东科瑞天诚投资控股有限公司先后１６次通过质押上市公司股份换取借款

　　上市时就被认为“不差钱的”上海莱士（００２２５２），近一段时间来成为其大股东的融资工具。

　　仅今年以来，上海莱士就１３次发布了大股东股份质押公告，大股东科瑞天诚投资控股有限公司先后１６次通过质押上市公司股份换取借款，上海莱士38.02-1.84-4.62%平高电气15.45-0.75-4.63%累计融资约１３亿元。

　　２００８年６月，主营血液制品研发、生产、销售的上海莱士登陆中小板，公司两大发起人科瑞天诚和莱士中国同以３７．５％的持股比例并列成为第一大股东。

　　各方面显示，上海莱士本身并不差钱

　　上市之初，招股说明书披露的资料看，上海莱士在财务上具有业绩优良、经营活动现金流充裕和资产负债率低三个特点。２００５年到２００７年，上海莱士全面摊薄的净资产收益率分别为２２．１２％、３２．３５％和４８．０２％，远远超出当时上市公司的平均水平。并且，上海莱士的优良业绩还有现金流的支持，其资产负债率还比较低，２００５年末至２００７年末，分别为３０．５５％、５１．７９％和４４．５４％。

　　上海莱士ＩＰＯ拟募集资金３．６６亿元，实际募集４．７７５亿元。资料显示，２００６年和２００７年，上海莱士实现的归属于母公司所有者的净利润不过１．３２亿元，而公司连续六次决定分配的现金红利达到了１．９２亿元，是净利润的１．４５倍，也是拟募集资金项目投资总额的５２．３３％。

　　实际上，上海莱士还在一直减少银行借款金额。２００５年末公司的短期借款为５８００万元，２００７年末已经减至３８００万元。

　　上市后，公开资料显示上海莱士的表现良好。２００７年至２００９年，公司资产收益率分别为４８．０２％、１３．９５％、１７．８８％。２０１０年三季度为１６．２４％，优于最近一期１２．０７％的行业平均值。２００７年至２００９年，公司资产负债比率分别为４４．５４％、９．１９％、７．５０％。２０１０年三季度为９．１４％，优于最近一期２６．２８％的行业平均值。２００７年至２００９年，公司每股收益分别为０．６８元、０．７５元、０．８５元，２０１０年三季度为０．４５５元。

　　今年三季度报告出台之后，不少投资机构纷纷看好。中投证券分析师周锐就认为，作为上海老牌血液制品公司产品质量有保证前景持续看好。中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，今年前三季度，上海莱士各项经营指标均稳步增长，特别是第三季度公司的各项财务指标更是实现了快速的增长，未来空间较大。

　　不差钱的企业近期来大股东频频融资，意在何方？

　　截至１１月２７日的质押公告，科瑞天诚共持有上海莱士有限售条件流通股１０２００万股，占公司总股本的３７．５％，累计质押所持有的本公司有限售条件流通股为９８０９．７万股，占公司总股本的３６．０６５％。。看来，科瑞天诚所持上市公司股份中的逾九成已被质押。最高峰时，科瑞天诚所持有的上海莱士股份１００％进行了质押。

　　以质押所持有的上市公司股票，科瑞天诚主要通过信托、担保以及企业间借款的方式实施融资，所融资款项均被用于科瑞天诚的控股股东科瑞集团。如，科瑞天诚用持有的上海莱士的６０６万股股票对科瑞集团信托贷款集合资金信托贷款提供质押保证，融资１亿元，用于向科瑞集团发放流动资金贷款。质押价格为１６．５１元／股，质押率不超过４５％。

　　公开资料显示，科瑞集团成立于１９９２年，注册地江西省南昌市，注册资本１．３亿元，法人代表郑跃文。现已发展成为一家总部位于北京，投资范围涉及生物制药，矿产资源，房地产和金融等多个领域的实业投资性民营企业集团公司。

　　科瑞集团和上海莱士的实际控制人均为郑跃文，郑跃文同时也是上市公司董事长。根据科瑞集团官网，目前其涉足电气产业（平高电气、平高东芝），果汁产业（烟台安德利、源通果汁），生物制药（上海莱士），金融产业（东方人寿）等。

　　科瑞集团投资海外矿业成为其重要发展方向。近年来投资了澳洲ＺＺＬ公司、银河资源公司境外上市公司。２００９年，科瑞集团拟以１．６亿澳元（折合人民币９亿元）投资银河资源公司碳酸锂项目，并以１９．９％的股权成为其第一大股东。近日，郑跃文对媒体表示，集团在澳洲投资控股的“银河资源”已启动赴港上市计划，若进展顺利，料明年１月可登陆港交所。

　　与此同时，科瑞集团多方拓展锂资源。１０月２１日，新疆最大的有色金属企业新疆有色集团与科瑞集团签订合作协议，拟整合国内外锂辉石资源，建设以锂盐为主的稀有金属产业体系，打造国内领先、世界一流的锂盐品牌。对此，郑跃文说，“打造锂盐产业，做成行业第一。未来将在长春和上海两个汽车制造基地建两条电池生产线，配套供应电动汽车的生产”。

　　原文发布地址：http://stock.sohu.com/20101130/n278003192.shtml （每日经济新闻中国经济时报）

来源：中国经济时报