【证券时报】保利协鑫中止合作 中投战略再次转向

　　保利协鑫（03800.HK）日前发布公告称，公司已经中止与中国投资有限责任公司（下称“中投公司”）合资成立太阳能电力公司的协议。业内人士分析认为，从中投公司历年来投资的轨迹看，这次合作项目的中止或将意味着中投公司战略的再次转变。

　　保利协鑫将携手富国银行

　　据介绍，保利协鑫是目前我国最大的多晶硅生产商、全球领先的硅片供货商，也是国内一流的环保电力运营商，多晶硅年产能在2010年底预计将达到21000吨，产品质量达到电子级标准。值得一提的是，公司大股东朱共山被业界称为“中国电王”。目前，公司的产业涉及垃圾发电、生物质能、煤炭开发、煤化工和风电设备等。

　　2009年11月，保利协鑫向有“中国主权基金”光环的中投公司配售了31.08亿股新股，每股作价1.79港元，中投公司占保利协鑫扩大后股本20.11％，成为其第二大股东。中投公司约定参股保利协鑫时曾表示，双方将成立合资公司，以5亿美元投资建立太阳能光伏项目，中投公司将占合资公司股权的49%，并将向合资公司委派两名董事。

　　保利协鑫在公告中解释，与中投合作项目中止的原因，主要出于战略角度的考虑。“中投公司的定位是长期财务投资者，对于公司具体的经营管理方面不希望介入太多。”

　　保利协鑫同时透露，公司已于11月和富国银行宣布一项合作计划，由富国银行在2011年底前，为保利协鑫在美国发展太阳能光伏发电项目提供逾1亿美元的融资。

　　中投将再次战略转向

　　其实在入股保利协鑫之前，中投公司已经有过几次大手笔之作。自2007年开始，中投公司除了在欧美等市场物色入股和并购对象外，也将目光瞄向了香港。同年，中投出资1亿美元参与了中国中铁（00390.HK）H股的认购；2009年9月，中投旗下的全资子公司最佳投资公司（Best Investment Corporation）耗资4.09亿港元买入6000万股保利香港（00119.HK），每股均价约6.81港元；2009年11月，中投公司宣布同意在龙源电力（00916.HK)首次公开募股(IPO)过程中认购其价值4亿美元的股份。

　　在频频出手投向港股市场的中资股之前，中投公司给业界的印象是高调收购境外资源及房地产为主。就在近一年多来，中投还多次出手战略投资新能源、基础资源等领域。今年10月，中投董事长楼继伟曾公开表示，中投公司近期频频出手大宗商品领域，想借此分享中国经济增长的成果。一名基金经理表示，“中投公司投资策略转变后，频频现身港股市场，这令人遐想其是否急于落注于人民币升值趋势。”该人士表示，选择保利协鑫及作为国内最大风力发电公司龙源电力作为投资“新宠”，中投公司显然是为了顺应国家长期扶持新能源等行业发展的方针。

　　但中投顾问高级研究员李胜茂认为，中投公司更善于在资本层面上运作，“它并不擅长于具体的公司业务运营，特别是下游太阳能电厂的运营。中投还不如通过保利协鑫间接参股太阳能电力公司，这样一来，不仅更符合财务投资的投资风格，而且风险比较小，收益也不算很低。”

　　原文发布地址：http://money.163.com/10/1202/01/6MS32L4V00253B0H.html （证券时报）