乳品整合时代到来 行业龙头将受益

　　我国乳品行业9家大型企业占全行业比例1.25％，而销售收入占全行业50％以上。这些大型企业全部实现盈利，而107家中型企业亏损幅度为16.82％，601家小型企业亏损比例达到26％。

　　近期新大洲（000571）将旗下亏损的友谊乳业全部股权出让，此次转让事件却表明我国的整个乳制品行业的大整合时代悄然来临。而与此相对应的是，乳制品行业的巨头伊利和蒙牛却正在全国各地大肆兼并扩张，兴建新的奶源基地。同时各大乳品加工企业也在积极调整产品结构，表明了乳品厂商正在应对未来消费趋势的变化。蒙牛“特伦苏”、伊利“金典”、光明“优培”以及三元“极致”等高端液态奶的问世成为乳品市场最大的亮点。另一方面，国际市场奶粉进口价格上涨导致进口下降35％，为国内大品牌奶粉企业创造了商机，替代进口有利于国内销售量的增长，出口量也有所增加。

　　总之，我们认为在竞争日益激烈的乳品行业，龙头企业的竞争力和赢利能力将日益突出，可重点关注600887伊利股份、600597光明乳业。