药市规模两年内复合增长率将达24%

　　国家加快推进全民医保对医药行业显然是直接利好。两会期间，国务院就居民医疗保障再次做出部署，2008年城镇居民基本医疗保险试点将新增229个试点城市，将试点扩大到全国50％以上城市，国家加快推进全民医保对医药行业显然是直接利好。国家通过补需方模式使部分被压制的医疗消费需求释放，对国内药品需求有明显拉动作用。从现有数据初步测算，从2008-2010年，国家构建全民医保对药品需求每年增加约350亿元，考虑到国内药品需求的自然增长，分析师认为国内药品市场规模在2008－2010年复合增长率约24％。

    　从2008年以来市场表现看，医药股在1－2月份表现强劲，行业指数跑盈大盘11％。

    　目前一线医药股的估值中枢在35-40倍（以08年盈利预测估值），经历了去年12月以来的强势表现，其估值水平相对于消费品和市场整体估值的吸引力正逐步减弱。从绝对成长看，优质医药企业在08年盈利增长35％以上问题不大，绝对估值水平并不显著的高估。主要还是担心系统性风险给医药股带来的估值压力。基于谨慎的原则，建议超配业绩增长确定的一线医药股为主，重点强调配置价值。