食品饮料业二季度可望跑赢大盘

　　根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2009年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布比较分散，其中化工业有4家公司入选，食品加工与生产、电力、航空业各有3家公司入选。本期我们选择食品加工与生产业进行点评。

　　09年一季度食品饮料行业指数涨幅明显落后其他行业，季度20.34%的涨幅甚至落后上证指数10个百分点，列申万23个一级行业的倒数第一。原因可能有几点：食品饮料行业在08年的下跌中表现出了相对的防御性，因此估值仍然相对较贵;国内消费启动短期难对食品饮料消费产生直接效益。不过分析师大多认为行业二季度有望跑赢大盘，主要原因包括：

　　行业业绩具有相对优势。最近是年报和季报的披露期，受西方金融危机的冲击，国内很多行业已经或即将出现利润负增长甚至亏损，而食品饮料行业受到硬需求的推动，影响相对较小。同时，食品饮料行业的相关原材料成本也有回落的迹象，食品饮料企业的盈利比其他板块更加引人注目。

　　从估值看，其他板块08年和09年一季度的业绩恶化会拉低大盘的盈利，从而抬高大盘PE/PB估值，这样食品饮料板块的相对估值就会显得更加与吸引力。光大证券表示，在最近一段业绩披露的密集期，基于业绩持续增长和相对估值降低的原因，判断食品饮料板块会跑赢大盘。

　　对于投资标的的选择，海通证券更看好快速恢复中的乳制品行业。1-2月份乳制品和液体乳的产量已经实现了同比增长，并且整个市场销量已恢复了八成左右，预计最快将于年底恢复至“三聚氰胺”事件前的水平。同时，目前不少城市型乳企的保鲜奶业务获得了较快增长，UHT奶一统天下的行业格局或会发生变革，建议投资者更为关注目前的乳制品行业，并给予其“增持”评级。